一连收购了SKP与星巴克中国的博裕资本是谁？

2025年消费市场上最受瞩目的一次收购终于落定——11月4日，博裕资本将与星巴克中国成立合资公司，共同经营星巴克在华业务。该新公司估值约40亿美元，博裕资本占60%的股权。

自今年初起，一长串潜在买家的名单逐渐浮出水面，它们是中国市场上最具影响力的私募股权与巨头，而最终的赢家博裕资本是何来头？

界面新闻从公开资料中获悉，博裕投资创立于2011年，是一家深耕中国市场、布局全球的另类资产管理公司。其投资矩阵涵盖私募股权投资、上市公司战略配置、物流仓储与数据中心投资、创业投资等，主要聚焦科技创新、消费零售以及医疗健康三大重点领域。目前管理着总募集规模为近百亿美金的美元基金，是中国最大的私募投资公司之一。

这家公司有着堪称豪华的管理团队阵容。

其创始合伙人包括联想集团前首席财务官、TPG资本前中国区高管马雪征、平安保险前执行董事张子欣和大西洋(6.260, 0.07, 1.13%)投资集团前董事总经理童小幡；该公司的董事成员还曾在摩根斯坦利、泛大西洋投资任职的陈峙屹。

成立初期，博裕资本主要聚焦私募股权投资。2016年，拓展业务至二级市场投资领域，并在2020年启动不动产与新基建投资及风险投资。

有不少重量级LP（有限合伙人）为博裕资本背书。

例如早在2011年，博裕资本曾发起第一支10亿美元基金，主要的LP出资方为大型的亚洲投资者，包括新加坡主权财富基金淡马锡控股和李嘉诚基金会等。此外，它的LP名单中还出现了海外公共基金。这让其在募资、并购融资与跨境协作上具明显优势，也提升了其在亚洲与全球资本圈的可信度。

目前，这家成立14年的公司已经投过超200家企业，其中包括诸多中国互联网巨头。

2011年创立不久，博裕资本斥资8000万美元收购了上海和北京国际机场所有免税店运营商“日上免税行”40%的股份，后来日上免税被中免集团收购。

2012年，阿里巴巴在上市前进行最后一轮股权重组。马云在由中投公司牵头的国内财团支持下，从雅虎手中回购了阿里20%的股份。这个财团由四家机构组成：中投公司、中信集团、国家开发银行，以及当时刚成立不久的博裕资本。作为回报，财团获得了阿里巴巴约5.6%的股权。两年后，随着阿里巴巴在纽交所成功上市，博裕资本也凭借这笔投资获得了可观的回报。

这类通过复杂路径参与相关配售、推动被投企业上市或重大融资的案例还有很多。

博裕资本先后参与了极兔速递、网易云音乐、完美日记、猿辅导、货拉拉等多个消费、科技、医药领域头部项目，今年还出现在蜜雪冰城、海天味业(38.430, -0.22, -0.57%)、华润饮料等基石投资者的名单中。

这些成功案例提高了其在大型私募交易圈内的信誉与议价能力，也向市场证明了它具有前瞻性的投资眼光。

一流的LP资源，超前的判断力，参与顶级交易以及退出的履历，在重点领域长期布局等，这些构成了博裕资本与其他潜在买家比拼的核心竞争力。

而在实操层面，就过往经验来看，博裕资本也擅长扶持潜力资产的成长。

在投资过后，博裕资本会根据实际情况为被投企业提供增值服务，包括协助公司制定战略计划、协助企业提高运营效率、通过董事会代表和引进人才来加强公司治理、帮助企业识别并购机会并探索资本市场等。

“他们投入的是很多资源和心力，授人以渔的那种感觉。” 一位曾与博裕资本投资人有过接触的人士告诉界面新闻。

该人士透露，博裕资本与被投公司的核心成员有着紧密合作，也会帮助搭建、拓展团队架构，而在沟通过程中时刻能感知到其专业性与分寸感。比如对潜在人才与被投企业之间的契合度有着专业认知，也不会过度参与公司对人才筛选的最终决策。

而眼下的星巴克，正需要一个懂经营又不强势的中国本土伙伴，来实现资本结构与控制权的平衡。星巴克在中国历来重视品牌与运营主导权。在过去二十多年中，它在中国坚持直营模式，不轻易让渡股权。但如今成立合资公司、出售部分控股权，意味着它需要在资本回笼与长期增长之间取得平衡——而博裕资本的“分寸感”恰好契合星巴克的需求。

博裕资本偏好大规模、高成长或能借助中国本地化红利的赛道，也因此形成了它“全链条”服务的能力。

例如它在消费、零售、物流和金融科技领域长期布局，并配合后端供应链、门店运营能力，在投资之外也能实现运营落地，并非只是简单的买卖。

以消费品被投企业为例，它有能力帮助品牌做中国市场的选址、渠道扩张、供应链优化与数字化运营。

在扩张方面，今年5月，博裕资本取得北京SKP42%-45%的股权，SKP2023年销售额265亿元，多年位居全球零售业前列，目前在营商场分布于北京、西安、成都、武汉等城市。将SKP收入囊中，也意味着博裕资本在高端商业地产领域有了重要布局，具备打造“高端消费生态闭环”的可能。

此外，博裕资本参投的万物云、金科服务等物业公司，业务覆盖高低线城市的中高端小区与部分写字楼。这些资源均能在租金谈判、业主招商引资倾向、客流消费、拿下好的点位等方面帮助消费品企业实现未来的迅猛扩张。

在运营层面，博裕资本还能够协同它的投资企业资源与商业生态，去做平台化或闭环化增值。

例如它曾深度参投阿里巴巴与蚂蚁集团，拥有丰富的互联网与金融生态资源。星巴克可借此进一步打通会员体系，改变用户运营策略，推动星巴克中国“数字零售”体系，包括APP、会员系统和社交链路的在地化和创新等。此外，博裕资本有在国资、免税等行业成功运作与并购的历史，这或许能帮助消费品牌降低监管摩擦、扩展在特定受监管场景（机场/口岸/免税）内的增长渠道。

对博裕资本而言，赢得星巴克中国部分股权的竞购，也是加强其商业投资布局的重要一步。

根据36氪报道，一位接近博裕资本的人士透露，该公司一直想要一个现制饮料的项目。在蜜雪冰城上市，博裕资本是基石投资者之一，但其参股的成分并不高。此外，博裕资本曾向乐乐茶提出将其与被投企业满记甜品整合，但乐乐茶最终选择了奈雪的茶。

而拿下星巴克，将和蜜雪冰城一起组成其餐饮领域的矩阵规划，进一步完善它在消费赛道的布局。它也能将星巴克的品牌价值运用到其他领域的被投企业中，实现闭环。

镉被世界卫生组织列为致癌物，长期接触可损伤肾脏与骨骼，儿童误吞更可能造成严重中毒。
欧盟规定：首饰中镉含量不得超过重量的0.01%
德国媒体与比利时、丹麦两国的消费者组织——Testaankoop/Testachats和Forbrugerradet Taenk——联合开展了一项调查。他们以普通消费者的身份在Temu与Shein上购买了首饰、婴儿玩具和USB充电器等共 162件商品，总价约 690欧元。这些商品均来自第三方卖家，平台仅作为交易中介。

在检测的54条金属项链中，有49条合格，5条因有害物质超标被判不合格。其中两条项链的镍释放量过高，可能引发皮肤过敏。

问题最严重的来自Shein的三款项链，其中一条“樱桃挂坠项链”镉含量超标 8500倍
检测发现该挂坠中镉含量高达 85%

解读十五五-普通人又该如何做才能搭上时代的列车？

结合 “十五五” 规划，从个人视角解读政策与调整准备指南

一、政策解读：把握 “十五五” 规划的核心逻辑与个人关联

（一）从历史规律看 “十五五” 的特殊价值

五年规划的演进史，本质是国家战略落地与个人机遇叠加的过程。从 “十一五” 的电商萌芽（催生阿里、京东）、“十三五” 的创新驱动（成就字节、比亚迪），到 “十四五” 的碳中和与数字化（带火光伏、直播行业），每一次规划迭代都是 “政策红利→产业爆发→个人机会” 的传导。

“十五五” 作为迈向 2035 年远景目标的关键衔接期，正处于逆全球化加剧、国内产业升级攻坚的特殊阶段，其核心逻辑已从 “资源驱动” 转向 “认知驱动”—— 过去靠 “胆子大”（如投机买房）获利，未来需靠 “脑子活”（懂政策、抓创新）立足。对个人而言，规划不再是 “官方文件”，而是可落地的 “职业导航图” 与 “财富线索册”。

（二）“十五五” 重点领域的个人关联度

结合规划核心方向与过往产业规律，可从三个维度拆解个人可切入的领域：

新质生产力领域：人工智能、量子信息、集成电路、工业母机等前沿技术，以及氢能、储能、低空经济等新兴赛道，不仅是国家重点扶持方向，更直接催生大量新职业。例如，工业机器人装机量 “十五五” 预计翻倍，需大量运维技术员；氢能加氢站从 100 座扩至 500 座，将带动加氢设备操作、氢能车研发等岗位需求。

民生刚需升级领域：老龄化加剧推动养老服务（社区驿站、康复护理），乡村振兴带动智慧农业（无人机植保、农村电商），消费升级激活高端家政、国货品牌运营 —— 这些领域门槛相对较低，适合普通人大规模参与，且政策补贴（如场地租金减免、创业贷款贴息）覆盖广。

传统行业转型领域：制造业 “高端化、智能化、绿色化” 不是 “淘汰传统”，而是 “升级传统”。例如，传统工人学工业机器人操作可转型 “智能制造技术员”，门店销售学直播带货能成为 “全域营销顾问”，这种 “传统技能 + 智能工具” 的组合，是普通人突破职业天花板的关键路径。

二、个人调整准备：从 “看懂政策” 到 “落地行动” 的三步法

（一）第一步：精准捕捉政策信号，降低试错成本

普通人无需通读全文，可通过 “三看” 快速定位机会：

看 “新增方向”：关注规划中首次提及或优先级提升的领域。例如 “十五五” 新增的 “氢能应用”“低空经济”，可从低门槛岗位切入 —— 如想参与氢能，可先学加氢站设备维护；想布局低空经济，可考取无人机操控证书，承接农业植保、物流配送业务。

看 “高频词”：“科技自立自强”“绿色低碳”“乡村振兴”“银发经济” 等反复出现的关键词，对应着长期需求。比如 “乡村振兴” 下，农村电商、农旅融合（如民宿 + 非遗体验）是小成本创业的优选，部分地区对返乡创业的 “新农人” 提供最高 50 万元补贴。

看 “数字目标”：规划中的量化指标是 “刚性机会信号”。例如 “研发投入占 GDP 比重提升”，意味着科研成果转化专员、技术众筹顾问等岗位需求增加；“居民消费占比达 65%”，则指向高端家政、个性化定制服务等消费升级领域的创业空间。

（二）第二步：补足核心技能，适配产业需求

技能升级需避免 “盲目跟风”，聚焦 “政策鼓励 + 个人基础” 的结合点：

若为职场人：走 “垂直升级” 路径：传统制造业工人可报名政府免费的 “工业机器人操作培训”，考取证书后薪资普遍提升 30% 以上；服务业从业者（如家政、养老）可学智能设备使用（如健康监测手环、适老化家电调试），成为 “技能型服务者”，更受市场青睐。

若想创业：选 “轻资产切入” 模式：无大额资金时，优先从 “政策容错空间大” 的领域起步。例如，做 AI 应用可先学低代码平台，为中小企业开发简单智能客服；参与绿色转型可从 “光伏电站运维员” 做起，无需自建电站；布局社区服务可做 “中介对接”，连接家政人员与居民需求，前期无需囤货或租大场地。

若为自由职业 / 副业：抓 “数字工具红利”：利用直播带货、私域运营、短视频剪辑等技能，对接规划中的 “国货推广”“农产品销售” 需求。例如，农村居民可通过电商直播卖家乡水果（如摘要中 “年销 50 万” 案例），城市居民可代理政策扶持的国货美妆品牌，低投入高灵活。

（三）第三步：主动对接政策资源，放大个人优势

政策红利不会 “自动上门”，需主动挖掘可利用的支持：

创业层面：关注 “大学生创业扶持计划”“小微企业孵化政策”，例如部分地区对新能源、养老相关创业项目，提供 3 年场地租金减免 + 最高 20 万元无息贷款；从事跨境业务可利用 “一带一路” 通关便利与贸易补贴，降低物流成本。

技能提升层面：参与 “政府买单” 的职业培训，例如电商运营、养老护理、无人机操控等课程，不仅免费，考取证书后还可能获得补贴（如部分城市 “持证上岗补贴 500-2000 元 / 人”）。

生活层面：善用民生类政策降低生活成本，例如购买新能源车可享补贴与免税，安装光伏板能获电价分成，农村居民参与 “智慧农业” 可申请农技员上门指导 —— 这些政策不仅能提升生活品质，还可能衍生副业机会（如帮邻居安装光伏板赚取服务费）。

三、关键提醒：长期视角下的风险规避与趋势跟踪

避免 “热点投机”：政策红利是 “长期趋势” 而非 “短期风口”。例如新能源是长期赛道，但盲目跟风开充电桩公司（未调研区域需求）可能亏损；需结合自身资源（如人脉、技能）选择，而非单纯追 “热词”。

持续跟踪政策动态：国家发改委、工信部、地方政府官网会定期发布规划落地细则（如补贴申请流程、新职业标准），可设置 “每月浏览 1 次” 的习惯，例如及时了解新能源汽车补贴调整、养老服务新增补贴项目，避免错过机会。

保持 “跨界思维”：未来的机会多在 “产业交叉点”。例如 “农业 + 数字”（智慧农业）、“养老 + 科技”（适老化产品）、“文旅 + 非遗”（特色民宿），普通人若能结合自身现有经验（如农民懂种植 + 学直播），更容易形成差异化竞争力。

总之，“十五五” 规划的红利不是 “少数人的机遇”，而是 “多数人的舞台”。对个人而言，核心不是 “等待政策惠及自己”，而是 “主动对接政策需求”—— 从现在开始，选准一个领域、学一项适配技能、用一次政策资源，就能在时代浪潮中从 “旁观者” 变成 “冲浪者”。

中国有“人造太阳”之称的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）在安徽合肥创造新世界纪录，首次完成1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”，标志我国聚变能源研究实现从基础科学向工程实践的重大跨越，对人类加快实现聚变发电具有重要意义。
EAST形如“巨罐”，汇聚“超高温”“超低温”“超高真空”“超强磁场”“超大电流”等尖端技术于一体，近百万个零部件协同工作，拥有专利近2000项。十余年来，EAST历经15万多次实验，最终实现“亿度千秒”的长脉冲高约束模等离子体运行，攀上新的科学高峰。

当土地财政这个运转了二十多年的"超级引擎"熄火后,国家究竟在如何规划新的财政模式?
本文试图回答三个问题:
为什么需要从土地财政转向股权财政?
这一转型在当前的国际环境下呈现出什么特点?
对普通人而言,这场转型可能带来怎样的影响?
根据财政部数据,截至2024年底,全国国有资产总额达到368.2万亿元
2010-2020年,土地出让收入占地方政府性基金收入的比例长期在80%以上
2021年峰值:全国土地出让收入达8.7万亿元
2022年:全国土地出让收入同比下降23.3%
2023年:这一趋势延续
2024年前三季度:多地土地出让收入降幅超过30%
更深层的问题: 当房价涨不动、土地卖不出时,地方政府不仅失去了收入来源,还面临着巨额的隐性债务压力。根据IMF估算,2023年中国地方政府隐性债务规模可能在60-90万亿元之间。
这就是为什么需要寻找新的财政模式。

   现状:全国国有资产总额达 368.2万亿元 (财政部2024年底数据)
        但资产证券化率偏低,流动性不足
   改革方向:通过IPO、REITs等方式提升资产流动性
           提高国企分红率(国资委2025年国企改革深化行动方案要求:从当前30%提升至50%以上)
           盘活闲置资产(如老旧厂房改造、低效用地再开发)

从土地财政到股权财政:中国经济转型的底层逻辑与投资机会观察

以下是一些被认为面临较高风险的职业类别：

数据处理和录入工作：

数据输入员

簿记员、会计（尤其是处理常规、重复性任务的部分）

行政和办公室支持：

文书人员

前台/接待员（简单的信息处理）

法律助理（基础文件整理、法律研究等）

金融和分析工作：

财务分析师（基础数据分析和报告）

信用分析师

客服和电话推销：

客户服务代表（处理常见、重复性问题的部分）

电话推销员

编码和技术工作：

计算机程序员、软件工程师、数据科学家（AI工具可以协助甚至生成部分代码和处理数据）

尽管如此，专家通常认为AI更多是增强而非完全取代这些技术工作者，将他们从重复性编码中解放出来，专注于更复杂的架构、创新和解决问题。

媒体和创意内容工作：

校对员、文案编辑（AI能进行语法和风格修正）

翻译（基础翻译）

平面设计师（基础设计任务，如LOGO或简单排版）

零售和物流：

收银员（自助结账、无人商店）

仓库工人（自动化系统和机器人）

司机（重型卡车、出租车，随着自动驾驶技术的发展）

邮政员工（电子通信普及）

总的来说，趋势是：

重复性高、可流程化的任务最容易被自动化。

AI可能会先取代一个工作中的部分任务，而不是整份工作，从而改变该职业的技能需求。

那些需要高度人际互动、创造力、判断力、情感智能、复杂肢体灵巧度的工作，目前被认为是相对“安全”的，例如：心理医生、治疗师、教育工作者、高级管理人员、AI研究员和工程师、以及需要精密手工操作的医疗护理人员和技工等。