室温钠硫电池关键突破！郭再萍院士、重庆大学张斌伟、安徽大学程宁燕AM：原位观测Na₂S生长

来源：储能科学与技术

随着电动汽车与大规模储能需求的增长，开发高能量密度电池至关重要。室温钠硫电池因其高理论容量成为研究热点，但其实际应用面临严峻挑战：硫正极在反应中体积膨胀剧烈，易导致结构损坏；可溶的多硫化物中间体会引发“穿梭效应”，造成活性物质损失和容量衰减；此外，Na₂S正极材料本身电子导电性差、反应动力学缓慢，导致电池首次活化电压高、能量效率低下。因此，如何设计高性能的Na₂S正极材料，成为推动该技术发展的关键。

2025年12月8日，郭再萍院士、重庆大学张斌伟、安徽大学程宁燕、阿德莱德大学张仕林（澳大利亚）团队提出了一种原位碳热还原合成策略，成功制备出原子级钼（Mo）修饰的Na₂S/C复合材料作为正极。该材料中的钼以单原子和纳米团簇的形式高度分散。核心发现是，钼的引入能在合成过程中形成一种低温共晶相，从而将Na₂S的生成温度从782°C显著降低至722°C。得益于这一独特的结构，所制备的Mo-Na₂S/C正极表现出卓越的电化学性能：其首次活化电压低至1.89V，在0.1 A g⁻¹电流密度下初始容量高达1617 mAh g⁻¹，循环500次后仍能保持963 mAh g⁻¹的高容量。与硬碳负极匹配的全电池也展现出高容量和良好的循环稳定性。

以Na₂SO₄和葡萄糖为原料，通过碳热还原反应制备Na₂S/C复合材料；引入Mo前驱体后，原位XRD和TEM显示在450°C时出现Mo–Na₂S–Na₂SO₄–C低温共晶相，显著促进Na₂S的低温形成与结晶；HAADF-STEM和XAS证实Mo以单原子和团簇（约1.5 nm）形式均匀分散于Na₂S/C基体中，未形成MoS₂；XPS和EXAFS分析表明Mo处于高氧化态（Mo⁵⁺/Mo⁶⁺），并与氧、碳形成Mo–O–C键合结构。

Mo–Na₂S/C表现出最低1.89 V的首次活化电压，远低于其他对比材料（Co–、Ni–Na₂S/C和纯Na₂S/C）；在0.1 A g⁻¹下循环500次后容量保持率高达963 mAh g⁻¹，容量衰减率仅为0.08%/循环；并且在1 A g⁻¹高电流下仍能提供904 mAh g⁻¹的容量；

原位/非原位XRD与SEM 表明Mo促进Na₂S的均匀沉积与成核，抑制电极结构破坏；吸附实验与UV-vis光谱 显示Mo–Na₂S/C对多硫化物（Na₂S₆）具有最强的吸附能力，有效抑制穿梭效应。DFT计算证实Mo修饰显著缩小Na₂S的带隙，提升电子导电性。而且Mo增强对多硫化物的吸附能，促进其转化动力学；同时Mo降低从Na₂S到S₈转化过程的吉布斯自由能垒，使反应更易进行。

图1| a) Mo─Na
₂S/C原位加热XRD图谱的等高线图。b–i) 原位实验过程中拍摄的TEM图像。j) Mo─Na₂S/C的HAADF-STEM图像

图2| a) HAADF-STEM图像及对应的元素分布图。b,c) Mo─Na
₂S/C的HAADF-STEM图像。d) Mo─Na₂S/C、Co─Na₂S/C、Ni─Na₂S/C、Na₂S/C以及Kapton胶带的XRD结果。e) Mo─Na₂S/C的Mo 3d和f) S 2p XPS谱图。g) Mo K边XANES谱图。h) Mo─Na₂S/C、Mo箔、MoO₂和MoO₃的R空间EXAFS谱图。i) Mo─Na₂S/C的小波变换等高线图

图3| 电化学性能。a) Mo─Na
₂S/C、Co─Na₂S/C、Ni─Na₂S/C及Na₂S/C电极的首圈充电电压曲线。b) 倍率性能。c) EIS图谱及d) Mo─Na₂S/C、Co─Na₂S/C、Ni─Na₂S/C与Na₂S/C的长循环性能。e) Mo─Na₂S/C与文献报道正极的性能对比。f) Mo─Na₂S/C||硬碳全电池示意图，g) 充放电曲线，h) 循环性能

图4| a) Mo─Na
₂S/C、Co─Na₂S/C、Ni─Na₂S/C及Na₂S/C电极在1.2 V放电状态下的XRD图谱。b) 上述电极的SEM图像。c) Na₂S₆溶液在添加Mo─Na₂S/C、Co─Na₂S/C、Ni─Na₂S/C及Na₂S/C前后的紫外-可见吸收光谱。插图(c)为对应的实物照片。d) *Na₂S₈吸附在Mo─Na₂S与Na₂S表面的电荷密度差分图（俯视图与侧视图）。中等板岩蓝：Na；黄色：S；紫红色：Mo。e) 多硫化钠（NaPSs）在Na₂S与Mo─Na₂S表面的吸附能。f) Na₂S、单Mo原子修饰的Na₂S及Mo₆团簇修饰的Na₂S的总态密度（DOS）图。g) Na₂S与Mo─Na₂S表面从Na₂S到S₈充电过程的吉布斯自由能变化曲线（插图为中间物种在Na₂S与Mo─Na₂S表面优化后的吸附构型）

【结论】

总之，该研究成功开发了含有单原子Mo和Mo簇的Mo‑Na₂S/C复合材料作为钠电池的优异正极材料。原子级Mo不仅能在原位碳热还原过程中通过形成低温共晶相催化降低Na₂S的生成温度，还能在充放电过程中调节Na₂S的带隙并降低其与多硫化物的反应能垒。因此，Mo‑Na₂S/C表现出超低的初始活化电位（1.89 V）以及在0.1 A g⁻¹电流密度下循环500次后高达963 mAh g⁻¹的可逆容量。此外，Mo‑Na₂S/C正极可与硬碳配对组成安全的钠全电池，实现了952 mAh g⁻¹的高初始可逆容量，并在第50次循环后仍保持304 mAh g⁻¹的可逆比容量。一系列实验结果和密度泛函理论DFT计算结果证实，原子级Mo增强了Na₂S的导电性，并显著降低了其与多硫化物的反应能垒，从而加速了其转化动力学，使Mo‑Na₂S/C正极实现了高容量。重要的是，这种Na₂S正极设计为在各种电池体系中利用低电导率电极材料开辟了新机遇。

引用本文：Z. Xiong, S. Chen, J. Guo, et al. “ In Situ Observation of Na2S Growth: A Step Toward High-Energy and Safer Room Temperature Sodium Sulfur Batteries.” Adv. Mater. (2025): e05966.

原文链接：https://doi.org/10.1002/adma.202505966

比亚迪和奇瑞即将获得加拿大首批4.9万辆新能源汽车进口配额的消息，让整个汽车行业的焦点瞬间聚拢。但真正值得关注的，不只是这批车辆能否卖得好，而是加拿大工业部长亲自会见代表、并推动在当地建立组装厂的那一刻。那意味着，中国车企已经拿到了进军北美新能源市场的“入场券”。
要知道，加拿大一直是北美新能源市场的重要拼图，特斯拉、福特这些老牌本土巨头牢牢把持着市场格局。2024 年，加拿大新能源汽车总销量不过 28 万辆，外资品牌的份额不到三成，而且大多是高价进口车。本土生产的新能源车型几乎是凤毛麟角。那这 4.9 万辆的配额意味着什么？差不多等于一年销量的 17.5%，这不是象征性的试探，而是一次彻底的市场突围。

更妙的是，加拿大主动提出建厂，这就像为比亚迪、奇瑞提前打开了一扇通向北美新能源补贴的大门。按照美国的《通胀削减法案》，只有在北美本土组装并满足电池原材料比例要求的车型，才能享受最高 7500 美元的税收减免。加拿大虽然没那么激进，但也提到 2030 年起，本土生产的新能源车会有额外的省级补贴。对比亚迪和奇瑞来说，建厂不仅能规避进口关税、降低售价，还能直接享受政策红利，这相当于让竞争对手在起跑线上就落后半步。

中国车企出海的故事正在进入一个新阶段。很多品牌还在打价格战，从港口到港口地卖车，但比亚迪和奇瑞显然已经跳出了这个循环。他们选择的是技术输出加本土化生产的组合拳，比低价更有杀伤力。比亚迪靠刀片电池、DM-i混动技术在泰国、巴西等市场做到市占率前三；奇瑞则凭鲲鹏 C-DM 混动系统拿下高端市场，俄罗斯、中东的口碑都是多年积累的结果。如今，两个在不同技术赛道都有绝对优势的品牌联手进入加拿大，这场碰撞必然精彩。

加拿大的积极姿态，其实是对自身短板的坦诚。它的新能源汽车产业链缺口很大，电池产能只能满足本土需求的五分之一，电机、电控等核心零部件几乎全靠进口。如果刀片电池生产线在加拿大落地，再加上奇瑞的混动系统，这不只是引进两家车企，更是帮加拿大补齐产业链拼图。

和他们相比，曾经在北美呼风唤雨的特斯拉，现在也会遇到产能瓶颈；福特、通用在新能源转型过程中更是因为电池技术不足、供应链不稳而频频受挫。当比亚迪、奇瑞带着成熟的技术和完整的产能走进来，这已经不是同一个重量级的对手了。

所以，4.9 万辆的进口配额只是序曲。等到加拿大工厂的焊接声响起、生产线开始运转，当奇瑞的混动车和比亚迪的电动车在当地上牌，中国车企出海的故事，将进入真正的高潮。从“中国制造”到“中国智造”，这一跃，不只是市场扩张，更是底气的象征。

石油究竟是什麼？星球血液or化石燃料？為什麼火星上有石油？為什麼挖出了『石油生物』？為什麼有人說『石油永不枯竭』？https://www.youtube.com/watch?v=2NSweuiyu84也許，這是一個有關星際、宇宙與文明的遠古遺物……|自說自話的總裁

美国政界对加拿大总理卡尼（Mark Carney）这一举动的反应呈现出一种极度矛盾、甚至有些“魔幻”的局面。一方面是特朗普总统出人意料的公开支持，另一方面则是其内阁官员和国会议员的严厉警告。

以下是美国政界各方目前的具体立场：

1. 特朗普本人：出人意料的“点赞”
尽管特朗普一向主张对华强硬和高关税，但他在白宫面对记者时，对卡尼的评价却非常正面，甚至称其为“聪明”：

支持逻辑： 特朗普表示：“这正是他（卡尼）应该做的。如果你能和中国达成协议，你就该去做。”

深层意图： 观察家认为，特朗普可能将此视为一种“样板”。他一直希望中国车企直接到美国建厂雇用美国工人，卡尼通过“限额进口+吸引投资”的模式与中国达成妥协，可能被特朗普视为未来美中谈判的一个参考路径。

2. 美国行政官员：强硬警告与“后悔药”
与总统的随和态度不同，特朗普内阁的具体执行官员表现得非常愤怒，认为加拿大此举是在北美贸易防线上撕开了一个口口子：

运输部长肖恩·达菲（Sean Duffy）： 在俄亥俄州的一家福特工厂视察时直言不讳地警告：“加拿大将来一定会为这个决定感到后悔。”他明确表示，这些享受低关税进入加拿大的中国电动车绝不会被允许越境进入美国市场。

贸易代表杰米森·格里尔（Jamieson Greer）： 称加拿大的决定“存在严重问题”（Problematic）。他强调美国之所以维持高关税是为了保护美国汽车工人和国家安全，暗示加拿大的“不合群”可能会增加未来《美墨加协定》（USMCA）续签谈判的难度。

3. 美国国会：跨党派的焦虑
国会两党议员在“防范中国电动车”这一点上展现了罕见的统一战线：

共和党强硬派： 认为加拿大此举实质上是让中国电动车获得了进入北美的“滩头阵地”。他们担心中国车企会利用加拿大的供应链规避美国的限制，甚至威胁要加强美加边境的车辆原产地审查。

民主党人： 同样感到不安。参议员布莱恩·沙茨（Brian Schatz）等议员将此归咎于特朗普政府此前对加拿大施加的一系列压力，认为正是美国的不可预测性迫使盟友加拿大不得不寻求“自保”和贸易多样化。

4. 行业游说团体：严阵以待
美国电动车就业联盟（American EV Jobs Alliance）： 批评这不仅是经济问题，更是安全隐患。他们认为加拿大在网络安全和数据隐私方面可能无法有效管控这些中国智能汽车。

总结
目前美国政界的反应可以概括为：“总统看戏，百官着火”。 特朗普虽然口头上支持卡尼“去谈协议”，但其行政部门正在紧锣密鼓地制定防范措施，确保这4.9万辆车被牢牢锁在加拿大境内

下载链接： 2025海南自贸港核心政策手册.pdf

欧盟2500公里氢能输送怎么选？权威研究给出最优解【附完整研究报告】

最优可持续方案：设定的欧洲参考场景中，船舶运输液氢（液氢海运）与管道输送压缩氢气（压缩氢管输）被认定为经济与环境效益俱佳的长距离氢能输送路径。
化学载体存在短板：氨、甲醇、液态有机氢载体等化学类氢能载体，普遍存在成本偏高、环境影响较大的问题。这主要是因为这类载体在氢气的“装载-卸载”转化环节，需要消耗大量额外能源与材料，进而要求配套建设更多的可再生电力基础设施（如新增太阳能电池板）。
运输距离影响竞争力：当运输距离延长至10000公里时，液氢仍能保持竞争优势；而压缩氢气的竞争力则会下降，原因是长距离运输会导致燃料需求与船舶配备成本增加。

李泽湘教授扶持的科技企业数量因统计口径不同而有多种说法，具体数字需结合不同来源和时间点。

   较早的统计显示，李泽湘深度参与孵化的机器人和人工智能领域企业超过60家，这一数据涵盖其通过香港科技大学、XbotPark等平台孵化的项目。

另一些报道指出，他参与孵化的企业总数超过140家，这可能包括更广泛的硬科技领域（如智能硬件、新能源）及后续扩展的孵化网络。
还有资料提到，其体系内机器人相关企业至少达到65家，这一数字更聚焦于机器人细分领域，但统计范围可能随时间更新而变化。

   这些差异源于统计范围（如是否仅限机器人领域）、时间点（如2024-2025年数据）及企业定义（如直接孵化、投资或供应链支持）。李泽湘通过教育、早期投资和生态建设（如XbotPark、深圳科创学院）持续推动创新，其扶持企业包括大疆、云鲸智能、固高科技等知名公司。

卧安上市，“李泽湘孵化模式”再获资本市场验证

2015年卧安成立，2017年进入李泽湘发起的松山湖机器人研究院（XbotPark）孵化体系；此后，公司在融资、产品路线与组织建设上一路获得关键支持。招股书显示，李泽湘以非执行董事身份持股超过10%。

随着卧安上市，一个更清晰的信号浮出水面：这并非个案，而是同一套硬科技孵化路径的又一次兑现。

从希迪到卧安：连续站在IPO现场的“同一个人”

把时间轴拉长，会发现李泽湘并不是第一次出现在上市现场。

在卧安上市11天前，成立于2017年的希迪智驾也登陆了港交所主板；更早之前，运动控制厂商固高科技，于2023年在A股完成上市。三家企业，分属家庭具身机器人、商用车自动驾驶与工业控制等不同赛道，却在关键节点上指向同一个孵化者——李泽湘。

以希迪智驾为例，公司聚焦封闭场景下的商用车自动驾驶，围绕矿区等高强度工业场景持续打磨产品。数据显示，截至2025年6月，公司已累计交付400余辆（套）自动驾驶矿卡系统，在细分市场中占据领先位置。财务层面，其收入在近三年内快速放量，毛利率改善、亏损收窄，呈现出典型“慢热型硬科技”的成长曲线。

在资本端，希迪智驾自2018年启动首轮融资起，6年内密集完成多轮融资，累计吸引近15亿元资金，背后站着多家头部机构。业内普遍认为，李泽湘的深度参与，为这类技术周期长、产业门槛高的项目提供了耐心资本与产业资源的双重支撑。

如果说固高科技验证了“基础工业软件与控制”的国产替代路径，希迪智驾展示了“重资产自动驾驶”的产业化能力，那么卧安的上市，则把这一孵化体系延伸至更贴近C端的家庭具身机器人赛道。不同方向、不同节奏，但结果高度相似——在资本市场形成可持续的兑现。

“导师+学生”：一套被资本市场反复验证的孵化机制

如果说卧安、希迪智驾和固高科技构成了李泽湘在资本市场上的“显性成果”，那么在上市公司之外，更庞大的企业群，才是这套孵化体系得以持续运转的底层支撑。

在李泽湘参与投资或孵化的企业中，家庭服务机器人公司云鲸智能是颇具代表性的案例之一。该公司成立于2015年，专注于扫地机器人等家庭服务机器人产品研发。早期阶段，李泽湘邀请创始人张峻彬进入XbotPark体系，并联合多位导师完成天使轮投资。此后，云鲸通过持续产品迭代，在竞争激烈的消费级机器人市场中站稳脚跟，目前已进入Pre-IPO阶段，被视为家庭机器人赛道的重要玩家。

在偏向产业端的赛道中，仓储机器人企业海柔创新同样成长迅速。公司成立于2016年，提出“货箱到人”的仓储自动化模式，通过移动机器人系统提升仓储拣选效率。李泽湘以首席顾问身份深度参与，并通过XbotPark相关基金完成投资。随着电商与物流行业对自动化需求的持续释放，海柔创新估值已超过20亿美元，成为全球仓储机器人领域的头部企业之一。

在更偏“底层能力”的方向上，李群自动化则补齐了工业机器人链条中的关键一环。该公司成立于2011年，聚焦轻量型工业机器人与控制系统研发。李泽湘在公司早期以个人名义提供启动资金，并长期参与公司治理。如今，李群自动化已成长为国内少数实现多品类工业机器人布局的厂商，其产品广泛应用于3C制造等场景，也成为XbotPark生态中重要的产业支点。

类似的案例还包括专注机器人动力模组的本末科技、布局移动机器人底盘的松灵机器人、研发外骨骼机器人的奇诺动力等。这些企业分布在工业、物流、家庭、特种装备等不同赛道，却呈现出高度相似的成长路径：技术源于高校或科研体系，产品快速进入真实应用场景，在产业链内部完成多轮迭代后，再逐步走向规模化。

公开资料显示，截至目前，李泽湘直接或通过XbotPark相关基金参与投资、孵化的科技企业已超过60家，覆盖工业机器人、家庭服务机器人、仓储机器人、自动驾驶及核心零部件等多个方向。其中，约15%的企业已成长为独角兽或准独角兽，整体存活率显著高于行业平均水平。

上市成功背后：大湾区独特供应链

纵观上述企业，可以清晰提炼出几项共性特征：一是高度强调“问题定义”能力，产品往往从具体场景和真实需求出发；二是研发与制造高度贴近，样机、试产与供应链几乎同步推进；三是企业早期即嵌入产业网络，而非孤立成长。

而这一套机制之所以能够长期跑通，与广东尤其是粤港澳大湾区的产业背景密不可分。在2025粤港澳大湾区人工智能与机器人产业大会上，李泽湘表示，“大湾区的供应链是全世界最独特的，迭代速度达到硅谷的10至30倍，成本仅为硅谷的1/10。”

数据显示，2024年广东省工业机器人年产量达24.86万套，占全国总量的44%，连续5年位居全国第一；在具身AI领域，中国占据全球38%的供应链份额，而大湾区的占比更是超过中国总量的55%。

会上，李泽湘坦言，早年在海外留学时，他目睹了硅谷如何将实验室技术转化为商业奇迹。这段经历让他深刻意识到，国内学校与产业之间存在巨大鸿沟，要填补这个鸿沟，需要搭建平台、树立榜样，更需要老师懂产业、推进新工科教育改革。过去四年，他所倡导的新工科教育全面采用项目制学习模式：一年级重在开拓视野，二年级进入企业实习，三年级参与创业训练营，四年级则通过自主定义的毕业设计迈出走向市场的第一步。

“他们早上坐我的车来深圳，当晚就完成任务返回。”李泽湘回忆道。也正是在这样的土壤中，“导师+学生”的孵化模式不再只是教育理念，而是被转化为一条可持续输出科技企业的产业通道。

从固高科技到希迪智驾，再到卧安机器人，“李泽湘”这一名字是个体判断力的信号，也是一套长期运转的硬科技孵化机制正在被持续验证的证明。在机器人与智能硬件加速走向产业化的当下，这条路径的外延，仍在延展。

5分钟即可充满电！全球首款可量产全固态电池问世

还记得去年美国拉斯维加斯消费电子展(CES)上造型独特的环形电动马达吗？今年，芬兰初创公司Donut Lab在一年一度的CES展会上，带来了他们更为炸裂的“黑科技”产品——该公司声称的“全球首款可量产全固态电池”。

　　在2026年CES展会上，Donut Lab宣布将推出其所称的全球首款全固态电池，该电池已准备好投入OEM量产，并将率先应用于Verge Motorcycles的TS Pro和Ultra两轮摩托车型上。如果最终交付给客户，这将是全球电动化进程中的一个重要里程碑，标志着固态技术从实验室走向量产车型。

　　Donut Lab在官网新闻稿中介绍道，“Donut Lab始终致力于创新并交付新形式的电气化方案。通过不懈地推向电动汽车性能极限，并将技术成功推向市场。Donut Lab正在塑造移动出行的未来。现在，Donut Lab荣幸地推出全球首款可用于OEM车辆制造的全固态电池。Donut Lab固态电池将立即投入道路使用，为Verge摩托车的现有阵容提供动力。”

　　5分钟即可充满电

　　据介绍，Donut Lab的全固态电池提供400 Wh/kg的能量密度，从而实现了更长的续航里程、更轻的结构，以及在车辆和产品设计中前所未有的灵活性。

　　该电池仅需5分钟即可充满电，且无需将充电限制在80%以内，并支持安全、重复且可靠的全额放电。

　　与传统的锂离子电池不同，该全固态电池在其寿命期内的容量衰减极小，设计寿命高达100000次循环，提供的实际寿命远超现有技术。安全是其核心：无易燃液体电解质，无热失控连锁反应，无金属枝晶。这从根本上消除了电池起火的原因，使其极其安全且具有真正的革命性。

　　Donut Lab表示，该电池性能已在极端条件下经过了严格测试。在极端严寒情况(-30°C)时，该电池仍能保持99%以上的容量；而当加热到超过100°C的温度时，它仍能继续保持99%以上的容量，且无任何起火或降解迹象。

　　在原材料和成本方面，Donut Lab介绍称，其固态电池完全由储量丰富、价格低廉且具有地缘政治安全性的材料制成，不依赖稀有或敏感元素，且显示出比锂离子电池更低的成本。

　　不过，Donut Lab并未明确说明生产该全固态电芯所需的具体材料。

　　目前应用场景

　　资深汽车行业记者Antuan Goodwin在今年的CES展会现场，已近距离接触了Donut Lab全固态电池模型。据其介绍这种电池尺寸与一部大屏智能手机（例如iPhone 17 Pro Max）相仿，而且极其轻巧。这种超轻电池未来也将非常适合用于无人机。

　　目前，Donut Lab的方案是将这些电池组合成更大的5千瓦时电源单元，每个单元的大小与PS5游戏机相仿。然后，将四个这样的电源单元装入Verge TS Pro的车架中。这种设计上的突破得益于Donut Labs去年公布的集成在后轮中的无轮毂环形电机。

　　据悉，Verge Motorcycles电动摩托车现已可由Donut Lab的全固态电池提供动力，该摩托车将是全球首款搭载这一突破性技术的量产车。随着搭载该固态电池的Verge摩托车于第一季度上路，该电动摩托车如今可在10分钟内完成充电，每充电一分钟可提供高达60公里的综合续航。长续航版本单次充电可行驶600公里。

　　Donut Lab和Verge Motorcycles周一已宣布，配备新电池的Verge摩托车今日起将接受预订，首批交付将于2026年第一季度开始。TS Pro起售价为29900美元。

　　而若不局限于电动摩托车领域，固态电池技术在更普遍的电动汽车领域显然更为意义重大。Goodwin表示，该技术在大型车辆上的优势更为显著——减重效果与充电速度提升将呈现倍增效应。Donut Lab周一已同时宣布将与电动车公司WATTEV合作，将打造一个超轻量化的模块化电动汽车平台，该平台结合了Donut电机和电池技术。

　　Donut Lab首席执行官Marko Lehtimki表示，“固态电池的优势显而易见，但其未来发展却始终是个未知数，每当被问及何时才能真正应用于电动化领域时，过往企业给出的答案总是令人唏嘘。而Donut Lab的答案是：固态电池现在就可以应用于OEM量产车型，无需等待。”

　　Lehtimki还自豪地表示，“去年我们在CES上首次推出Donut电机时，很多人都不相信这是真的，直到他们亲眼目睹这项技术在道路上的实际应用，并创造了多项世界纪录。现在，凭借我们全固态的Donut电池，Donut Lab又做到了。Donut Lab一直等到这项固态电池技术经过全面测试、验证并已在车辆上实际应用后，才宣布其突破性进展。如今，这些电池已经真正应用于量产车辆，代表着电动出行的未来。”

突发，宗馥莉杀回来了

宗馥莉深夜突发！拿下宏胜董事长之位！
最新消息称，宏胜饮料集团有限公司于2025年12月26日完成工商变更，法定代表人由郑群娣变更为宗馥莉。此外，高级管理人员备案也发生变更，宗馥莉同时担任宏胜集团的董事和经理。
在辞去娃哈哈董事长之位后，宗馥莉拿回宏胜集团的管理权，背后信息量其实很大。
宏胜饮料集团成立于2003年，最初为娃哈哈体系内的代加工企业，2007年起，在宗馥莉主导下一步步做大做强，变成集研发、生产、包装于一体的全产业链饮料集团，在全国有20个生产基地、40多家子公司，还多次入选中国民营企业500强。
业内人士认为，在经历娃哈哈管理层调整与舆论风波后，宗馥莉的战略重心正回归到自己完全掌控的宏胜体系。未来，宏胜集团或将成为宗馥莉大展拳脚的核心平台，而娃哈哈集团的日常运营，则交给新管理层主导。

一种石墨烯铜包铝合金导线及其制备方法以及电线电缆.pdf

IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)在12月初表示：“作为全球第二大经济体，中国体量太大，无法仅靠出口实现太多增长。”她还说，中国经济模式的转变“早就该进行了”，而且应该加快步伐。
格奥尔基耶娃在北京发表了上述尖锐言论，这是IMF对中国经济进行年度评估的部分内容。就在几天前，中国政府公布，货物贸易顺差首次突破1万亿美元，这是经济史上的一个里程碑，凸显出中国制造业的主导地位。

今年前11个月，中国出口同比增长5.4%，对于面临诸多挑战的中国经济而言，出口已明显是一个亮点。这些挑战包括房地产市场持续疲软、青年失业率高企和政府债务水平居高不下。

房地产价格低迷，加上中国人(尤其是老年人)偏爱储蓄以备不时之需，抑制了今年的中国国内消费。格奥尔基耶娃一度恳请在场的许多中国年轻记者，让他们家人多消费。

格奥尔基耶娃说：“中国要靠你们来拉动内需。你们需要帮助你们的母亲、父亲、祖母、祖父改变观念，让他们认识到，花钱以提振中国的国内消费率是一种爱国行为。”

据IMF预测，中国的经济挑战意味着国内生产总值(GDP)增长率可能从今年的5%左右放缓至2026年的4.5%左右。对中国来说，一个积极的迹象是，IMF将明年的增长预测从此前水平上调了0.3个百分点，原因是IMF称关税低于预期以及政府刺激措施的影响。

中国的出口规模不仅对美国和欧洲等富裕国家构成挑战，也对非洲、东南亚和拉丁美洲造成冲击，中国的出口商品正越来越多地转向这些地区。

今年，中国企业一直忙于在全国各地的工厂部署先进的机器人和人工智能(AI)，这是为了在长期巩固中国制造业优势所做的部分努力。尽管存在贸易紧张局势，并且美国总统川普(Trump)曾承诺将更多制造业带回美国，但许多经济学家认为，未来几年中国在全球商品出口中所占的份额将继续增长。

IMF周三提出的几项建议包括：加强社会保障体系，让中国人更有信心外出消费;增加农村地区的社会支出;以及缩减政府的产业政策。

对于习惯了西方经济学家类似呼吁的中国官员来说，这类建议并不令人意外。然而，中国领导人习近平一直对进行如此剧烈的变革持冷淡态度，而是倾向于专注发展高端制造业，力图将中国转变为一个技术强国，同时采取零敲碎打的措施来鼓励更多消费。

与美国的糟糕关系只会让中国在从半导体到汽车等关键技术领域实现自给自足的决心更加坚定。但中国政府为实现其目标而投入的巨额资金已造成巨大浪费，损害了生产率增长，并迫使电动汽车制造商等公司更多地出口。

格奥尔基耶娃说，中国政府认识到当前经济面临的挑战，并已开始朝着正确的方向采取措施。

她说：“我们正鼓励他们更有力、更紧迫地采取行动。”

2025管道输氢“突进”

输氢管道因运输速度快、安全可靠、投资和占地较少、建设和维护成本较低，成为氢能突破规模化运输环节的重要变量。

自2025年开始，管道输氢进入了快速的发展期。这一年里，管道输氢在项目落地、技术突破和标准政策等多个层面取得了重要进展，也为下一阶段氢气的规模化储运降本打下坚实基础。以下是2025年我国管道输氢重大突破梳理详情：

项目端：落地备案进展加快

2025年，国内多家企业输氢管线获突破，多条绿氢氨醇项目开工或备案，多个重点氢气长输管道项目开始可研。

纯氢管道方面，2025年12月，我国首条跨省区、长距离纯氢输送管道——内蒙古乌兰察布至京津冀地区氢气输送管道示范工程安全论证通过审查，标志着项目在安全设计层面取得关键突破，为后续建设奠定基础。

该输氢管道全长约1132公里，设计压力6.3兆帕，途经内蒙古、山西、河北、北京、天津5个省级行政区，一期输氢规模10万吨/年，远期规划提升至50万吨/年。建成后将向雄安新区、燕山石化等重点区域供应绿氢，助力京津冀地区替代化石能源制氢（灰氢）。

2025年10月28日，海泰新能康保－曹妃甸氢气长输管道项目正式开工，该管道是国内首条开工的“千公里级”纯氢长输管道。 该项目，计划总投资约134.5亿元，项目起自张家口市康保县，终至唐山市曹妃甸区，线路总长度约1037.82公里，管道设计压力为7.2兆帕，管径为813毫米，年氢输量155万吨，是世界上最大口径、最高压力、最大输量、最长距离、最高钢级绿氢输送管道。

2025年7月，国内首条跨省长距离、大规模绿氢管道项目——内蒙古乌兰察布市至京津冀地区氢气输送管道示范工程内蒙古段正式获批，该项目全长1145km。同月，该项目首批50根埋弧焊直缝纯氢输送钢管正式下线。

2025年5月，浙江宁波市镇海区招宝氢谷供氢管线建设项目方案环评公示。该项目项目总投资510万元，新建一根DN150氢气管道，长度约1.2公里，沿现状道路、规划沿海管廊、现状热力管采用低支架架空形式进行敷设，为招宝氢谷产业园区供氢。

2025年3月，内蒙古蒙氢管网有限公司发布《内蒙古能源绿氢及绿色燃料管网第一阶段重点工程前期工作及可行性研究项目招标公告》，招标项目为2个标段14条管道，包含绿氢、绿醇和绿氨管道共计4400km。

天然气掺氢管道方面，2025年8月，中国石油在甘肃省玉门市老市区工业园区投建的燃气掺氢利用关键技术研究及示范应用项目启动试运行。该项目构建“掺混—输配—终端利用—贸易计量”全流程应用方案，掺氢比例可在5% - 20%范围内灵活调节，为我国西北地区富余风光电力消纳提供了可复制的技术范本。

2025年7月，国家电投中央研究院与攀枝花钒钛高新技术产业开发区管理委员会、攀枝花钢城集团有限公司、攀枝花川港燃气有限公司在攀枝花市共同签订《掺氢管道输送应用验证及科技试验平台合作共建协议》。根据协议，四方共建掺氢管道输送应用验证及科技试验平台，并以平台为基础，开展相关技术研究及验证工作，支撑相关领域的行业/国家/国际标准制定，共同探索天然气掺氢商业化的运行方案。

2025年6月，由国家管网集团西部管道有限责任公司牵头的新疆维吾尔自治区重点研发任务专项 “天然气管道改输氢气关键技术研究” 项目已全面启动。

2025年1月，中石化新星新疆绿氢新能源有限公司完成中石化首个天然气掺氢示范工程，库车市居民天然气中已稳定掺入3%绿氢。

技术端：输氢管线及材料接连突破

除了重点项目推进的节奏在加快，管道输氢技术上在重要部件和材料等方面也取得重大突破。

2025年7月，河北秦皇岛的中油宝世顺公司车间内内蒙古乌兰察布市至京津冀地区氢气输送管道示范工程达茂旗至包头段首批50根埋弧焊直缝纯氢输送钢管顺利下线。该产品采用先进的直缝埋弧焊技术，具有超高的纯净度和超细的晶粒度，从而有效降低了氢脆风险，进而确保管道在高压纯氢环境下的长期稳定运行。

2025年7月，本钢集团成功研发L245MH、L360MH、L415MH等系列输氢管线用钢，该系列产品不仅保持了传统管线钢良好的强度、韧度、成形及焊接性能，而且在纯氢环境下多维度实验中表现出良好的抗氢性能，可满足高压纯氢环境下管线钢的使用需求。

2025年7月初，中国钢铁巨头宝钢股份宣布主研发的高性能输氢无缝防腐管顺利通过澳大利亚输氢管线项目国际客户的严苛审核，斩获澳大利亚输氢无缝管线管首单，实现中国输氢管线管海外市场零的突破。

2025年年6月，国家电投集团中央研究院先进低碳所氢储运团队开发的大口径（DN150）、高压力（10MPa）非金属柔性输氢管道，在自主设计建造的综合测试平台上成功实现安全稳定运行30天，标志着该研究院在非金属管道输氢技术及安全运维领域实现了技术自主突破。

政策端：多条重要政策鼓励管道输氢建设

政策端，多个地方政府发布了鼓励发展管道输氢的政策。2025年1月14日，北京市人大审议了北京市2025年国民经济和社会发展计划（草案）的报告，报告中明确要力争在2025年开工乌兰察布—燕山石化输氢管道项目，并累计建成24座加氢站。

2025年2月，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，在氢能方面指出要稳步发展可再生能源制氢及可持续燃料产业，稳步推动燃料电池汽车试点应用，稳妥有序探索开展管道输氢项目试点应用。

2025年5月，《天然气长输管道掺氢输送适应性评价技术指南》同步发布，填补国内掺氢管道标准空白。

2025年6月，国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》，其中对长距离、规模化、跨区域氢气输送需求要求开展管道输氢试点，管道长度不少于100km。

2025年8月，国家能源局就政协第十四届全国委员会第三次会议提出的《关于推动我国氢气长输管网规划建设的提案》作出正式答复。答复中明确，国家能源局统筹考虑多种氢储运技术，科学谋划发展路线，在输氢管道项目方面开展了探索，支持开展大口径纯氢输送管道试点示范，推动中国石化乌兰察布—燕山石化输氢管道项目实施。

2025年9月，国家能源局等部门发布关于推进能源装备高质量发展的指导意见。文件指出，开发大口径抗氢脆高钢级管道材料、高性能碳纤维材料和新型复合材料，加强固态、液态、深冷高压复合、有机液体等储运技术和临氢长输管道连接技术攻关。

在数据中心分布的地图，我们可以发现一个规律，数据中心的分布基本上和人口的分布是高度重合的，为什么呢？因为人口多的地方，基础建设成熟，电力系统完善，光纤网络健全，人才多，供应链齐全，而且呢，离用户也近。数据传输的延迟就低，所以说用户在哪里，数据中心就得靠近哪里建。
以上这些因素远远比天气冷不冷要重要的多。我们再反过来想一想，如果我们跑去北极建一个数据。中心那边呢，天气确实是足够冷，基本上就不用散热。但问题是，北极一个真人用户也没有，只有企鹅和北极熊。没有任何的基础设施，成熟的电网光纤系统，也没有技术人员愿意去工作，数据中心呢，根本就建不起来。
加拿大建数据中心的优势并不是阿省的油砂，而是魁北克的水力发电。我们还是先看一下当前加拿大的数据中心都建在哪些城市。目前呢，加拿大数据中心最多的省份不是阿尔伯塔，第一名是安省，光多伦多一个城市就有88座数据中心，整个安大略省加起来有超过100座，差不多全加拿大1/3的数据中心都在这边了。而第二名呢，是魁北克省 蒙特利尔一共有58座数据中心，稳稳排全国第二。第三名呢，是BC省温哥华，大约有30座数据中心。我们再看看阿尔伯塔，阿尔伯塔呢，只能排在第四名，卡尔加里有17座，埃德蒙顿有15座，和前面这三个省比，规模明显小了一截。

那为什么大家不去阿尔伯塔建数据中心呢？答案就是。数据中心需要的是电力而不是石油资源。电力越便宜、电费越便宜的地方，数据中心运营的成本就越低，自然就越适合建数据中心。
阿尔伯塔省有那么多的油砂、天然气，那电费是不是应该很便宜呢？但现实情况恰恰相反，阿尔伯塔省的电费反而是全加拿大最贵的一档。我们来看一组数据。阿尔伯塔省平均每千瓦时的电费大约是两毛5加元，对比一下电费最便宜的魁北克只要7分钱，也就是说，阿尔伯塔的电费是魁北克的3倍多，除了魁北克之外。可以看到，安省BC省电费也是在全国来说相对比较便宜的地方。这3个省份呢，正好就是数据中心建的最多的省。阿尔伯塔电费这么贵的原因，主要是因为阿尔伯塔发电。主要靠的是天然气，占总比例的73%。
加拿大最主要的发电方式一直都是水力发电，占比呢，接近60%。在图上是深蓝色的这个柱子相比之下，煤和天然气的占比。也有20%，核能呢，占比大约是15%，如果我们再看魁北克水力发电的情况，那就更夸张了，95%的电力都来自水力发电，并且魁北克这一个省。就供应了全加拿大一半儿的电，魁北克呢，目前有超过50万条河流和湖泊，全年的流量稳定，地势起伏明显。河流呢，河流落差也大，发电效率就高。除了自然条件优越之外，魁北克的大型水电站几十年之前就已经建好了，早就把成本都摊平了。现在每发1电基本上都没有什么成本，这也就是为什么魁北克的电价在整个北美来说都算是最低的一档，同时呢，也是数据中心全国第二多的省，所以说现在对建数据中心来说。加拿大最重要的能源既不是石油，也不是天然气，而是水力发电。

Emtar Technologies加拿大6G芯片近期流片成功， 报道如下：
https://www.thecanadianpressnews.ca/businesswire_press_releases/emtar-demonstrates-intelligent-wireless-system-for-6g-non-terrestrial-networks/article_b88cba20-72ad-520c-8fe4-b48ea8f1371e.html
https://financialpost.com/pmn/business-wire-news-releases-pmn/emtar-demonstrates-intelligent-wireless-system-for-6g-non-terrestrial-networks

https://techchunksdaily.com/emtar-6g-ntn-chip-global-connectivity/

“隐形”龚虹嘉：投资20年，身家890亿

2022-05-17 20:45 来源: 易界DealGlobe
他站在7家上市公司背后

低调的龚虹嘉，知名度和身家很不匹配。在投资圈，龚虹嘉有很多标签，如“A股套现王”“中国最牛天使投资人”“中国版孙正义”“安防教父”。不过，在圈外，鲜有人知道这位富豪榜上的常客。

在2022年福布斯全球亿万富豪榜上，龚虹嘉家族的财富为132亿美元，约合人民币890亿元，远超他的湖北老乡雷军（117亿美元），以及互联网大佬黄峥、王兴、刘强东等。

龚虹嘉最为人称道的一笔投资，是2001年对海康威视投资245万元，收获了上万倍的回报。2015年，他开始将投资重心转向医疗健康领域，并频频落子。

后续的故事，同样丰富多彩。截至2021年年末，他投资的企业中，已上市的就有海康威视、富瀚微、清科创业、中源协和、芯原股份、泛生子等。

曾有人问龚虹嘉有没有偶像，他想了一下，说出了埃隆·马斯克——他一意孤行，实现了权威专家们认为不可能实现的梦想。“可能我们在某些内在精神和灵魂层面有相似的地方。”

龚虹嘉的投资版图

龚虹嘉曾在接受《中国企业家》采访时提到，评价一家公司的“好坏”最重要的标准，是有没有技术含量。这一度成为龚虹嘉最重要的投资原则之一。

据市界不完全统计，龚虹嘉家族投资的企业中，目前已上市的就不少于7家。其中包括安防产业链企业富瀚微、海康威视、联合光电，生物科技企业中源协和、泛生子，芯片企业芯原股份及投资管理企业清科创业。

除了直接投资，龚虹嘉还成立了多家投资管理企业，比如通过香港独资企业Wealth Strategy全资控股的天津富策。其妻子陈春梅、兄弟龚传军也常在资本市场活跃。陈春梅也是龚虹嘉在华中科技大学的同学。

龚虹嘉家族最为重要的投资载体，是深圳嘉道谷投资管理有限公司，以及嘉道成功、嘉道功程等股权投资基金，背后均为陈春梅和龚传军。龚虹嘉家族借助嘉道谷投资，还成为了红杉中国、IDG资本、高瓴资本等众多机构背后的LP（股权投资基金的有限合伙人，即出资人）。

天眼查App显示，截至2022年5月17日，嘉道功程股权投资基金对外已投资了114家企业。

公开信息显示，龚虹嘉家族先后在2001年、2004年投资了安防监控企业海康威视和安防芯片企业富瀚微。

海康威视于2010年上市。限售股解禁后，龚虹嘉就开始减持了。根据公告和东方财富Choice数据，龚虹嘉对海康威视最新一次减持发生在2021年3月4日。

截至2021年末，龚虹嘉对海康威视直接持股10.31%，妻子陈春梅间接持有海康威视1.56%。截至2022年5月17日，海康威视总市值为3036.55亿元。照此换算，龚虹嘉夫妻持股部分的价值不少于360亿元。

2004年，陈春梅、杨小奇等人共同出资设立了富瀚微的前身富瀚有限，此时陈春梅是第一大股东，持股43%。2014年，富瀚有限变更为股份公司，变更后陈春梅持股19.96%，龚虹嘉兄弟龚传军持股3.74%，富瀚微的控股股东、实际控制人、董事长为杨小奇。

根据富瀚微公告，2016年，富瀚微股东杰智控股、陈春梅、龚传军与杨小奇签署了《一致行动协议》，约定自协议签署之日起至各方不再持有公司股份之日， 除杨小奇以外的协议各方与杨小奇保持一致行动。

2017年富瀚微成功上市后，陈春梅持股13.47%，龚传军持股2.52%。截至2021年末，陈春梅、龚传军的持股份额并未变动。

2015年左右，龚虹嘉开始将投资的目光转向了大健康领域。

根据泛生子招股书，这一年7月，嘉道功程及其他投资者，为刚刚成立两年的癌症精准治疗企业泛生子，提供了共计7000万元人民币的融资。

2016年，龚虹嘉后来感兴趣的中源协和也以1亿元人民币入股了泛生子，并另以2300万元受让北京今创君联持有的泛生子5%的股权。最终，中源协和持有泛生子15%的股权。2018年，中源协和以1.25亿元将所持有的6.48%股权转让给深圳海峡资产管理有限公司。2020年，泛生子在美股上市。

根据中源协和2021年报，截至2021年末中源协和持有的泛生子股权还剩下3.24%。泛生子2021年报中，未标出嘉道功程的持股份额。

2021年末，历经两年的运作，龚虹嘉将干细胞技术企业中源协和“收入麾下”。

最初在2018年，中源协和以发行股份的方式，购买了嘉道成功投资的一家标的上海傲源，嘉道成功由此成为中源协和的第二大股东。同一年，龚虹嘉开始出任中源协和董事长。

直到2021年12月12日，龚虹嘉在任期尚未结束的情况下，以“优化公司治理结构”为由，辞去了中源协和董事长及董事等全部职务。

不过，仅仅两天之后，中源协和控股股东德源投资就将所持有的6.99%股权对应的表决权，不可撤销地委托给嘉道成功行使。此外，嘉道成功还通过一致行动人北京银宏春晖间接持有中源协和股权。

截至2021年末， 嘉道成功总计持有中源协和表决权17.83%（含有表决权委托股份6.99%），成为了后者的控股股东。龚虹嘉和妻子陈春梅，共同成为了中源协和的实际控制人。

有趣的是，不到四个月后，龚虹嘉又一个返身，回到了中源协和的董事会中。2022年3月26日中源协和举办临时董事会会议，龚虹嘉在这次会上全票当选中源协和的董事长，同时当选了战略委员会主任委员、提名委员会委员等职。龚虹嘉的董事长任期终止日期为2023年5月18日。

2019年，龚虹嘉还通过富策控股投资了芯片IP企业芯原股份。2020年芯原股份在科创板上市。 截至2021年末，龚虹嘉通过富策控股，持股芯原股份8.45%。

截至2022年5月17日收盘，芯原股份总市值为217.69亿元，龚虹嘉持股部分价值不少于18亿元。

从安防“换道”大健康

龚虹嘉的投资历程中，最得意之作无疑是对全球安防龙头海康威视的投资。他曾公开分享，自己投资有一个“三不”原则： “别人不想做、不好做、不敢做的事情，我们才可以去做。”

这笔投资，同样体现出了龚虹嘉对“三不”公司、冷门赛道的偏爱。

2001年，龚虹嘉以245万元投资成为了海康威视的大股东、联合创始人，与大学同学胡扬忠、陈宗年携手。到2010年公司上市时，海康威视已经成为了国内视频监控系统市场的龙头企业。

龚虹嘉投资海康威视时，国内安防产业尚处于初步发展阶段，产品远未普及。同时，海康创业团队不仅缺钱，而且管理、研发体系都不完善。龚虹嘉曾回忆到，当时陈宗年、胡扬忠代表的管理层，甚至没有公司股东制的概念。

但同时，由于9·11事件发生等原因，各国安防对安防的重视性极速上升，驱动国内安防产业也进入产品品类快速丰富、玩家数量日趋增多的上升期。

产业起飞前，龚虹嘉眼光毒辣地紧抓住机会，赚回万倍回报。

海康威视2010年5月上市后，龚虹嘉任公司副董事长，持有1.24亿股，持股比例降至24.8%，其妻子陈春梅间接持有海康威视3.42%。

同年，初登福布斯中国富豪榜的龚虹嘉夫妇，就以100亿元的财富排在了榜单第59位。

随着国内安防行业的爆发式增长，作为“安防第一股”，海康威视上市两年，业绩就实现了翻倍。股价也一路上涨。

据市界根据公告和东方财富Choice数据统计，自2011年5月限售股份解禁以来，龚虹嘉共计减持46次，陈春梅持股的新疆普康减持两次。

截至2021年3月，龚虹嘉和陈春梅累计减持套现约280亿元，且累计获得分红超64亿元。

粗略算下来，龚虹嘉当年对海康威视的投资，回报已超2.8万倍。

除了安防视频监控龙头海康威视，龚虹嘉还投资了不少海康威视的供应商，模拟ISP（图像信号处理器）厂商富瀚微、光学镜头厂商联合光电都在此列。富瀚微目前已成长为模拟ISP龙头。

2015年，龚虹嘉50岁了。

大概从这一年开始，他“告别”了对安防产业的偏爱，将目光投向了大健康领域。

2015年，除了投资泛生子之外，龚虹嘉还通过嘉道功程投资了北京嘉博文生物科技有限公司。

嘉博文主营餐厨废弃物回收，并将其转化成有机的土壤调理剂。龚虹嘉称，自己从海康威视退出的资金，一部分投到了这个项目。

此后，龚虹嘉及旗下投资管理企业还在2017年投资了精准医疗企业美联泰科、基因制品企业上海傲源。

2018年除了前文提到的中源协和，龚虹嘉家族还投资了基因疗法企业博雅辑因、肿瘤免疫细胞治疗企业天科雅等。

值得注意的是，2018年，龚虹嘉正是通过将上海傲源出售给中源协和，从而获得了中源协和的股权（嘉道成功直接持有），成为中源协和的第二大股东。

他曾在接受采访时说道，他还是适合做一些比较接地气的事情。对于那些比较高大上、需要有全球视野才能做好的事情，他总感觉存在隔阂。 “这是我从50岁开始思考这些问题的，或许跟知天命有关。”

龚虹嘉常常将投资成功的原因归为运气：“我算是中国运气最好的天使投资人。我从大学读书、工作、创业、到做天使投资人，甚至包括娶妻，都是在一个非常窄的圈子里面进行的。”

“三不”原则的AB面

不论投资安防产业还是医疗健康领域，龚虹嘉都在按照“三不”原则，筛选有望起飞的冷门赛道。在一个论坛中，龚虹嘉曾给出了“三不原则”企业的另一个解释：“不确定性非常大、需要的资金又非常多。”

龚虹嘉几番押中龙头——前有海康威视、富瀚微，而在2015年之后投资的企业中，嘉博文在国内餐厨废弃物处理领域排名第一，泛生子亦在国内基因检测公司中排名前列。

不过，任何事都是一体两面，“三不”让龚虹嘉摘得了丰硕的果实，但同时也错过了一些机会。

冷门赛道规避了红海争夺，但需要投资人和被投企业携手度过一段不被人理解的“苦日子”，而且“三不”项目对投资人的眼光要求极高，稍有不慎，不是错失项目，就是把钱就打了水漂。

龚虹嘉对与企业相互扶持的“苦日子”并不陌生。

在海康威视成立早期，公司一度陷入资金流紧张的局面，龚虹嘉多方联络，希望为海康威视拉来融资。但是，市面上对这个“三不”项目并不感冒。

据龚虹嘉回忆，当其与一家国内著名的金融VC接洽时，对方表示当时的海康威视只有6亿元的规模， “我给你算一个数字，让我们投这样一家公司。是不是脑袋有问题吗？”

最终，海康威视只能独立熬过这个艰难阶段。在这一阶段，龚虹嘉也使尽浑身解数，不止出钱还出力，为海康威视带来了最新的视频编解码技术。

2001年时，国内通信市场尚处于2G时代，对应使用的数字视频编解码器标准是MPEG4。更新一代的H.264技术还处在草案阶段。而在相同的条件下H.264压缩图像的质量比，是MPEG-4的1.5～2倍。如果能够在H.264技术上抢先一步，海康威视就拥有了绝对领先的技术资本。

恰好在这一年，龚虹嘉认识了编解码技术人才王刚，龚虹嘉以资助研发的方式“预付”了王刚一笔资金，让后者全力进行基于新一代编解码标准的软件研发。

幸运的是，王刚不负众望，在当年度就研发出了相关软件，而且锁定了该项技术成果在2006年12月31日前的独家经营权。随后，这项技术被独家授权给了海康威视。

据龚虹嘉回忆，到成立第三年，海康威视的净利润已经达到了两三千万。这时，公司也就没有必要再进行融资了。因此，直到上市前，龚虹嘉对海康威视的股权都没有被稀释。

熬过艰难岁月之后，龚虹嘉与海康威视铸就了投资圈的一段佳话。

“三不”原则也有另一面。

事后，龚虹嘉直言， 如果自己当初投资了，可能能够收获人生中第二个万倍回报的项目，然而，“投资是一门遗憾的艺术”。

如果是这样，恐怕王兴口中“真正厉害的投资人”，就不是沈南鹏，而是龚虹嘉。

同样的情节，也在对大疆的投资中上演。2015年前后，龚虹嘉因为“难以想象”飞行器在国内的天上到处飞着而拒绝了参与大疆的投资。

细数龚虹嘉成功捕获和错失的案例，其投资个人化风格极其强烈，尤其依赖感觉和本能，对偏爱的企业，往往会进行针对不同产业环节的全面投资布局。

早年在接受采访时，龚虹嘉曾坦白说道：“我是凭直觉，凭个人对信息的提炼，再加上跟别人的思想碰撞来做决策。”

“有些基金问我：你的判断和决策能力能不能通过学习来提升？我说，这跟人的思维有关系，不是通过学习能够掌握的。 它在商业实践的摸爬滚打中逐渐变成你的本能。”

如他所说，20余年来，在“本能”的驱使下，龚虹嘉多次“出手”都精准投向了即将起飞的行业，算是有惊无险，只是现在标的已经从安防转换到了大健康。

龚虹嘉认为，对于一个天使投资人来说，值得骄傲的不只是在某个项目上赚了成千上万倍的回报，而是你发现自己独具慧眼选择了曾经无人问津的项目、当时没被看好的团队，最后取得了令人匪夷所思的巨大成功。

“这相当于发掘出了别人没有发掘的巨大金矿，也是一种价值的创造。”他说。

二十年过去了，龚虹嘉还在继续挖掘他的金矿。

参考资料：

《独家龚虹嘉：每一笔投资，我都不介意等上10年》，投资界

《龚虹嘉：海康威视之后，我把更多精力放在了投资大健康领域》，证券时报网 李明珠

《李竹对话龚虹嘉：在创业生态里最后只剩下两种，胜者为王和剩者为王》，创客猫小兰

《55岁龚虹嘉：我总想把别人认为不可能的事做成》，投资界